汽車和汽車零部件行業(yè):汽車股調(diào)整點評
2016-06-13
1.一汽富業(yè)績低于預(yù)期、但與行業(yè)基本面因素?zé)o關(guān):富維Q3EPS0.44元,同比降27%、環(huán)比降4%,而公司主要配套的一汽大眾Q3產(chǎn)量環(huán)比平穩(wěn)、一汽豐田Q3產(chǎn)量大幅高于Q2(地震后復(fù)產(chǎn)),業(yè)績環(huán)比走勢低于我們及市場預(yù)期。低于預(yù)期反映兩種可能:1)配套一汽解放重卡、一汽轎車的零部件業(yè)務(wù)Q3拖累超預(yù)期;2)公司財務(wù)業(yè)績確認(rèn)與主要配套客戶的產(chǎn)銷量走勢匹配度較差。我們估計后一種可能性的影響更大,并不能反映行業(yè)基本面因素。
